會計22-06內部報酬率法—其他試題

【選擇題】

【B】01.有關內部報酬率法與淨現值法之敘述，下列何者錯誤？ (A)內部報酬率法係以內部報酬率為折現率 (B)內部報酬率係指以回收之資金再投資之報酬率 (C)淨現值法係以資金成本率為折現率 (D)內部報酬率法與淨現值法兩者皆考慮貨幣的時間價值。[106普考成會]

(B)內部報酬率法又稱現值報酬率法，使投資方案未來現金流入現值，等於最初投資額的折現率。使投資方案的NPV等於0的折現率。

 

【B】02-1.甲公司計畫購入一部機器，成本為$200,000，估計可使用五年，無殘值，以直線法提折舊，新機器估計每年底可產生$54,600的淨現金流入。如不考慮所得稅，則此機器的內部報酬率為何？ (A)10.87% (B)11.37% (C)11.76% (D)12.46%。

每期$1的年金現值

期數

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

5

4.7135

4.4518

4.2124

3.9927

3.7908

3.6048

3.4331

NPV=$54,600×5期年金現值-$200,000=$0，5期年金現值=3.663

內部報酬率10%~12%，使用內插法

(3.7908-3.663)÷(3.7908-3.6048)=(內部報酬率-10%)÷(12%-10%)，內部報酬率=11.37%

【D】02-2.承上題，若甲公司的所得稅率為25%，則內部報酬率為何？ (A)2.26% (B)4.62% (C)7.56% (D)8.67%。[107高考三級成會]

每年折舊=$200,000÷5=$40,000

NPV=[$54,600×(1-25%)+$40,000×25%]×5期年金現值-$200,000=$0，5期年金現值=3.9254

內部報酬率8%~10%，使用內插法

(3.9927-3.9254)÷(3.9927-3.7908)=(內部報酬率-8%)÷(10%-8%)，內部報酬率=8.67%

 

【C】03.甲公司正考慮擴廠，估計新廠房可使用20年。該計畫之內部報酬率為15%，還本期限為9.6年。若該廠房20年後之預期殘值降低，則對該計畫的評估有何影響？ (A)內部報酬率及還本期限兩者皆降低 (B)不影響內部報酬率，但還本期限會降低 (C)內部報酬率會降低，但不影響還本期限 (D)對內部報酬率及還本期限兩者皆沒有影響。[107普考成會]

NPV=0，殘值↓，現金流量↑，內部報酬率↓。

∵殘值是最後一年的現金流量　∴殘值變動不影響還本期限。

 

【D】04.假設某方案在未來有多筆現金流入與現金流出，下列何者為該方案之內部報酬率？ (A)該投資方案現金流入總額之現值，與現金流出現值相等時之折現率 (B)該投資方案現金流入總額之終值，與現金流出現值相等時之折現率 (C)該投資方案現金流入總額，與現金流出現值相等時之折現率 (D)該投資方案現金流入現值之總額，與現金流出現值相等時之折現率。[108地方四等成會]

內部報酬率：使投資方案未來現金流入現值，等於最初投資額的折現率。使投資方案的NPV等於0的折現率。

 

【A】05.明亮公司擬購置一部新機器，公司的資金成本率為8%，經評估該投資計畫之淨現值為負，則其內部報酬率應會 (A)小於8% (B)大於8% (C)等於8% (D)從現有資料無從得知。[108會計師成會]

NPV=1÷(1+8%)-1=-7.4%

1÷(1+IRR)-1=0，IRR=0%＜8%

 

【綜合題】

【鐵路三級成會104-3】甲公司正考慮購進一台機器，用來製造較複雜的客製化產品，該機器售價$345,000，耐用年限為3年，殘值$80,000，估計可於未來3年內，每年為甲公司增加稅後淨現金流入$100,000。甲公司對投資的資金要求14%的報酬率。其他折現因子資料如下：

年度

12%之現值因子

14%之現值因子

18%之現值因子

1

0.893

0.877

0.847

2

0.797

0.769

0.718

3

0.712

0.675

0.609

4

0.636

0.592

0.516

請問：(一)此計畫的淨現值。

NPV=$100,000×(0.877+0.769+0.675)+$80,000×0.675-$345,000=-$58,900

(二)內部報酬率。

$100,000÷(1+IRR)+ $100,000÷(1+IRR)2+ $100,000÷(1+IRR)3-$345,000=$0

IRR=4.5%

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