會計22-04淨現值法

意義

又稱為現金流量折現法，各期淨現金流量現值總和減去原始投資額現值，得到投資方案的淨現值。絕對數指標，反映投資效益。

公式

淨現值＝未來各年淨現金流入之現值－投資淨現值



CF0：原始投資額現值，CFt：第t期現金流量，k：折現率。

決策準則

獨立案件

淨現值＞0 → 接受投資方案

淨現值＜0 → 拒絕投資方案

淨現值＝0 → 接不接受沒有差別

互斥案件

選擇淨現值較高者

優點

1.考量貨幣時間價值。

2.考量所有現金流量。

3.符合價值相加法則。

4.有客觀明確的決策準則。

5.可從相同年限的互斥投資方案中找到企業價值極大化的投資方案。

缺點

1.不易決定折現率。

2.長期現金流量不易準確預估。

3.只考量效果(財富多寡)，未考量效率(成本效益)。

4.對不同年限的互斥投資方案無法做出決策。

【範例】

期數

0

1

2

3

4

現金流入

-1,000

200

350

350

400

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