會計22-01資本支出預算的基本概念－公營試題

【填充題】

01.若某一普通年金及到期年金之計息次數、收付金額及利率皆相同，則到期年金現值____普通年金現值。(大於/小於/等於)[110台電]

10%，2期年金現值1.73554，3期年金現值2.48685

到期年金現值=$100,000×(1+1.73554)=$273,554 → 大於普通年金現值

普通年金現值=$100,000×2.48685=$248,685

 

【選擇題】

【BC】01.下列敘述何者正確？(複選) (A)在作資本預算時，攸關的稅率是公司前年度的稅率 (B)折舊費用具有稅盾的效果 (C)運用回收期間法(payback period rule)時，不須考量資金成本 (D)內部報酬率法(IRR)的決策準則是當內部報酬率大於無風險利率時，就接受該投資計畫。[108中鋼]

(A)攸關稅率是公司預期的邊際稅率。(D)內部報酬率＞資金成本率 → NPV＞0，接受投資計畫。

 

【綜合題】

【港務中會112-4】$1普通年金現值公式：, n=期數; r=折現率

試作下列各獨立情況：

(1)台中公司購買機器一部，其現購價格為$2,500,000，台中公司支付頭期款$500,000，餘款每半年支付$250,000，共計五年，請問該交易中用以折現的利率是多少？

3%，10期，年金現值8.53020

5%，10期，年金現值7.72173

$2,500,000=$500,000+$250,000×P(10, R)

R=5%，得$1,930,433

R=3%，得$2,132,550

R=3%+2%×($2,000,000-$2,132,550)/($1,930,433-$2,132,550)=4.31%

 

(2)彰化綜合證券公司決定承銷屏東公司普通股，雖然屏東公司目前尚無法產生任何淨現金流入，但彰化公司估計屏東公司在五年後開始，可以每年平均產生$250,000的淨現金流入，共計10年，目前市場上公平利率為5%。請計算屏東公司股票的承銷價。

5%，10期，年金現值7.72173

第6~15年之年金現值=$250,000×7.72173=$1,930,433

5%，5期，複利現值0.78353

承銷價=$1,930,433×0.78353=$1,512,552

 

(3)台南公司於2022年1月1日購買200張面額$100,000的政府公債，附息8%，每年6月30日及12月31日付息，十年到期。台南公司該筆投資的有效利率為10%，試問台南公司付了多少錢？

5%，20期，複利現值0.37689，年金現值12.46221

共付=$100,000×200×0.37689+$100,000×200×4%×12.46221=$17,507,568

 

(4)桃園公司欲出售某一資產，經評估此資產後發現其帶來之未來現金流量如下：

第5年底	$80,000
第7年底	$120,000

桃園公司對上述$80,000及$120,000之現金流量採用的利率分別為6%及10%，試計算桃園公司預估此資產之售價。

6%，5期，複利現值0.74726。10%，7期，複利現值0.51316

售價=$80,000×0.74726+$120,000×0.51316=$59,781+$61,579=$121,360